Vår årsredovisning för 2024 är nu tillgänglig och belyser ett år av förnyad tillväxt, strategiska avyttringar och en stärkt finansiell position. Nedan delar VD Dave Nangle med sig av en kort sammanfattning av de viktigaste punkterna från rapportens VD-ord.
Ett år av lönsam tillväxt, avyttringar och finansiell styrka
Tre centrala teman utmärkte sig under 2024 och formade utvecklingen av vår portfölj samt VEF:s positionering för framtiden. För det första är vi mycket uppmuntrade av hur våra portföljbolag har presterat under året. 2022–23-års process att få våra portföljbolag lönsamma uppnåddes till stor del i början av 2024 och över 90% av vårt portföljvärde har nu nått denna viktiga milstolpe. 2024 har därmed varit ett år att återuppta tillväxten, särskilt för några av våra största bolag. Creditas och Konfío har, baserat på data från 2H2024, accelererat sin tillväxt. Utöver dessa har vi Juspay där tillväxten aldrig avtog utan bolaget fortsatte att visa upp en lönsam tillväxttakt på över 50%.
På global nivå genomförde jämförbara fintechbolag som Stripe och Revolut stora finansieringsrundor under året, vilket satte tonen för ökande kapitalflöden till marknader med hög tillväxt och högre risk i tillväxtmarknader. VEFs portfölj gynnades specifikt av kapitalanskaffningar i Konfío och Solfácil och, för att nämna två. Ännu viktigare är att exitmarknaderna också vaknade till liv under 2024. M&A och sekundärförsäljningar fick verkligt genomslag, samtidigt som IPO-marknaden började visa tecken på återhämtning. På VEF tillkännagav vi vår första exit i denna cykel genom börsnoteringen av BlackBuck i Indien under 4Q24, som snabbt följdes upp med försäljningen av brasilianska Gringo till Corpay.
Med en stärkt balansräkning har vi nu en uppsättning kapitalallokeringsmöjligheter för att minska risk (genom att betala ner vår skuld) och för att öka avkastningen (genom återköp av våra aktier). Att stärka balansräkningen och minska vår substansrabatten är strategiska prioriteringar från 2024 som vi avser att ta med oss in i 2025. Vårt mål är att minska vår substansrabatt och återgå till att investera.
Framsteg och möjligheter på våra marknader under 2024
Händelseutvecklingen under 2024 på våra fokusmarknader med hög tillväxt var mycket lik den vi har upplevt det senaste decenniet – med framsteg trots volatilitet. Vi är nöjda med att verka i en (framväxande) värld med lägre finansiell penetration och större, yngre befolkningar som anammar digitala förändringar snabbare än på mer etablerade och utvecklade marknader. Dessa positiva långsiktiga trender kombineras ibland med oförutsägbar politik och ekonomiska obalanser, som ofta kan hamna i rampljuset samtidigt som de grundläggande framstegen fortsätter i oförminskad takt. Att förstå och omfamna dessa förutsättningar är nyckeln till att vinna det långsiktiga investeringsspelet inom tillväxtmarknader och fintech.
Framåtblick: Stärka vår position genom strategiska avyttringar
Under 2024 satte vi upp målet att opportunistiskt realisera exits nära våra substansvärderingar med det dubbla syftet att stärka vår balansräkning och öka marknadens förtroende för vårt substansvärde. Vi var medvetna om att detta skulle vara en utmaning eftersom bolag blir köpta snarare än sålda och exits på de privata marknaderna är komplexa, juridiskt krävande och detaljerna kan ta tid att utforma. För att lyckas var det nödvändigt att ha ett nära samarbete med portföljbolagen för att uppnå bästa möjliga resultat. Vår första exit i denna cykel var BlackBuck som genomförde en framgångsrik börsnotering på National Stock Exchange of India i november 2024. Vi är entusiastiska gällande det bolag som Rajesh och hans team har byggt och deras bedrift att ta det till börsen (VEFs första notering/exit i Indien). Detta följdes snabbt upp av försäljningen av Gringo till Corpay, som likt många av våra tidigare exits kändes bitterljuv.
För att ta del av den fullständiga rapporten, inklusive Dave Nangles fullständiga VD-ord med viktiga insikter från var och en av våra marknader, klickar du här: Årsredovisning 2024