Tillväxtmarknader erbjuder spännande investeringsmöjligheter, men för att navigera framgångsrikt i denna miljö krävs både erfarenhet och expertis. I en ny serie från VEF delar vår CIO, Alexis Koumoudos, med sig av viktiga insikter och lärdomar från de marknader vi investerar i.
Alexis Koumoudos, som blev anställd nummer 2 när han började på VEF 2016, har spelat en central roll i att bygga vår portfölj och forma investeringsprocesserna från VEFs grundande. Hans roll innefattar övervakning av investeringsprocessen, ledning av investeringsteamet, prioritering av potentiella investeringsmöjligheter och styrelsearbete i flera portföljbolag. Utifrån sin omfattande erfarenhet av investeringar på tillväxtmarknader, särskilt i Latinamerika, delar Alexis i intervjun nedan med sig av sin resa och sina insikter kring hur man navigerar dessa dynamiska marknader.
Hur började din resa inom investeringar på tillväxtmarknader?
Min egen bakgrund har alltid drivit min passion för tillväxtmarknader. Jag är född i Sydafrika, uppvuxen och utbildad i Storbritannien, med ett starkt grekiskt arv – jag ser mig själv som en världsmedborgare. Min karriär har tagit mig genom olika regioner och jag finner stor tillfredsställelse i att lära mig om olika kulturer, marknadsförutsättningar och att möta fantastiska människor.
Innan jag började på VEF tillbringade jag fem år som partner på Skyline Capital Management där jag fokuserade på investeringar i publika aktier på tillväxtmarknader, speciellt i Latinamerika. Mitt arbete innebar att identifiera tillväxtmöjligheter i Brasilien, Mexiko och andra marknader med hög potential. Det är denna kombination av erfarenheter och min stora passion för tillväxtmarknader som driver mitt arbete på VEF.
Utifrån ett långsiktigt perspektiv, varför är tillväxtmarknader intressanta att investera i?
Jag tror starkt på att tillväxtmarknader erbjuder några av de mest spännande investeringsmöjligheterna globalt sett. Storleken, tillväxten och innovationen på dessa marknader är det som gör dem så attraktiva för oss på VEF.
Tillväxtmarknader är hem för 85% av världens befolkning, inklusive några av de största länderna, som Indien med över 1,4 miljarder invånare. Storleken på den totala adresserbara marknaden som dessa regioner erbjuder är särskilt lockande – bolag med stora visioner som bygger skalbart kan ge väldigt bra resultat.
Tillväxtmarknader drar dessutom nytta av en mycket gynnsamma demografi. Med yngre befolkning och lägre försörjningskvoter rankas de konsekvent bland de främsta i global BNP-tillväxt och har goda förutsättningar för att upprätthålla en stark ekonomisk tillväxt under lång tid framöver.
Det som är särskilt spännande är hur tillväxtmarknader hoppar över mer traditionella teknologier. Här börjar innovationen ofta från grunden där problemlösning handlar om att skapa helt nya lösningar istället för att förbättra befintliga. Detta göra att tillväxtmarknader kan hoppa över föråldrade teknologier som finns i utvecklade länder och gå direkt till mer avancerade och skalbara lösningar.
Vad är viktigt att tänka på när man investerar på tillväxtmarknader, jämfört med utvecklade marknader?
Att investera i tillväxtmarknader kräver medvetenhet om en viss dynamik som är mindre framträdande på utvecklade marknader eftersom dessa regioner ofta innebär högre risk. Även om varje marknad vi investerar i har sina unika egenskaper delar många tillväxtmarknader samma utmaningar, vilka kräver noggrann hänsyn. Faktorer som valutavolatilitet, räntefluktuationer samt regulatoriska och politiska förändringar kan ha en betydande inverkan på vårt investeringsbeslut.
Erfarenhet spelar en avgörande roll för att navigera dessa komplexa miljöer och insikterna vi får från en marknad eller investering påverkar vårt tillvägagångssätt i andra. Dessutom gör vår kunskap om olika teknologier, affärsmodeller, trender och regulatoriska miljöer inom fintech att vi kan ge värdefullt stöd till våra portföljbolag. Vi har en unik position i detta avseende och vår erfarenhet fortsätter att växa.
Slutligen skapar den komplexitet som finns på tillväxtmarknader faktiskt en unik fördel för oss: konkurrensen bland investerare är mycket svagare vilket innebär att vi har bättre tillgång till högkvalitativa bolag. Flödet av riskkapital till dessa regioner är betydligt mindre än till utvecklade marknader – ungefär en tredjedel av det totala kapitalet och endast en sjundedel om vi exkluderar Kina – och med få aktörer som är helt dedikerade till dessa marknader. Denna relativa brist på konkurrens inom ett investeringsområde som omfattar 85% av världens befolkning och de snabbast växande regionerna påvisar den stora potentialen för avkastning jämfört med utvecklade marknader.
I vår nästa artikel kommer vi att dela med oss av insikter och lärdomar från vår omfattande erfarenhet av investeringar på tillväxtmarknader.